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海信電器：今年漲幅0%，同類公司漲幅20-50%之間！
紅牛1974今天大盤開始反彈了，無論是從防范金融風(fēng)險的角度，還是為了IPO能持續(xù)的角度，3000點(diǎn)至3100點(diǎn)一線都是生命線，跌破這個區(qū)間，金融風(fēng)險肯定爆發(fā)，IPO肯定發(fā)布出去。因此，對于大趨勢而言，現(xiàn)在即便不是最低，但也算是監(jiān)管層的底部了。從市場角度看，今天大多數(shù)超跌的股票開始強(qiáng)勁反彈，如網(wǎng)宿科技、云意電氣等，但從中長期趨勢看，這種反彈大多屬于物理性質(zhì)的反彈，網(wǎng)宿科技業(yè)績已經(jīng)在下降，云意電氣業(yè)績雖然在增長但一季度才0.04元的業(yè)績，這樣的基本面顯然不具備長期上漲的動力。有意思的是，今天“漂亮50”集體走弱，十分謙讓，畢竟目前市場內(nèi)存量資金有限，顧得了超跌反彈，就顧不了“漂亮50”，捉襟見肘之下這種情況也屬正常。但千萬不要認(rèn)為“漂亮50”就此止步，從前期資金介入的程度以及管理層未來的指引規(guī)劃看，就是要樹立一批有業(yè)績有增長的“漂亮50”來吸引人氣，再把“要命3000”里的大多數(shù)個股打成仙股，與國際市場接軌，這是一個長期的趨勢。既然如此，我們就應(yīng)該在“漂亮50”調(diào)整時把握機(jī)會，特別是選擇一些潛力公司挖掘。這波“漂亮50”的代表公司，是白酒的貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖和家電的格力電器、美的集團(tuán)和小天鵝、老板電器，今年漲幅都不錯。這些公司基本面也非常亮眼，不僅絕對收益高，而且增長突出，行業(yè)地位突出。從這幾個指標(biāo)去分析，我們發(fā)現(xiàn)家電行業(yè)還有幾家公司完全符合“漂亮50”的標(biāo)準(zhǔn)，而且股價偏低，絕對漲幅偏低。今天，我就重點(diǎn)談?wù)労Ｐ烹娖鳎?00060）。首先我們比較一下基本面固態(tài)數(shù)據(jù)：海信電器總股本13億，流通股13億，2016年每股收益1.34元，凈利潤增長18%，每股凈資產(chǎn)10元，每股未分配利潤6.22元，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流1.888元。這個靜態(tài)的基本面數(shù)據(jù)是非常不錯的，與格力電器這些比起來，雖然每股收益差一些，但海信電器的總股本只有格力電器的1/5，每股凈資產(chǎn)甚至比格力電器還高，凈利潤增長率也與格力電器相當(dāng)，格力是23%，海信是18%。從市盈率角度分析，格力電器（總股本60億）目前的靜態(tài)PE是13倍，PB是3.75倍；美的集團(tuán)（總股本65億）目前的靜態(tài)PE是15倍，PB是3.59倍；小天鵝（總股本6.32億）目前的靜態(tài)PE是25倍，PB是4.6倍；青島海爾（總股本61億）目前的靜態(tài)PE是16倍，PB是3倍；海信電器（總股本13億）目前的靜態(tài)PE是13倍，PB是1.7倍。綜合這個數(shù)據(jù)比較，海信電器的估值應(yīng)該比小天鵝低但應(yīng)比格力電器高，也就是PE的合理估值應(yīng)該在20倍左右，股價應(yīng)該在25元左右，低估了40%。其次，我們分析一下公司在行業(yè)中的地位。今年之所以格力、美的、小天鵝和老板電器這幾個家電股能傲視同群，皆因?yàn)樗鼈兌际歉髯约?xì)分行業(yè)的冠軍，格力是空調(diào)，美的是空調(diào)和小家電，小天鵝是洗衣機(jī)，老板是高端廚衛(wèi)，海信也是細(xì)分行業(yè)的冠軍，是全球出貨量第三中國第一的電視廠商，這是知名數(shù)據(jù)調(diào)研公司W(wǎng)itsView的數(shù)據(jù)，2016年海信以1330萬臺的出貨量排名全球液晶電視出貨量第三，前兩名是三星和LG。根據(jù)中怡康監(jiān)測數(shù)據(jù)，2016年海信以17.6%的零售額份額連續(xù)十三年領(lǐng)跑國內(nèi)彩電市場。那么，為什么做彩電的海信在股價漲幅上大大落后做空調(diào)的格力和做洗衣機(jī)的小天鵝呢？我們再分析一下數(shù)據(jù)。空調(diào)龍頭格力電器2016年銷售收入1100億，凈利潤154億，凈利潤率大致是14%；洗衣機(jī)龍頭小天鵝2016年銷售收入163億，凈利潤11.75億，凈利潤率大致是7.2%；彩電龍頭海信電器2016年銷售收入318億，凈利潤17.6億，凈利潤率大致是5.5%。從這個數(shù)據(jù)看，彩電的毛利率似乎是最低的，這似乎是海信電器低估的重要原因之一。但這也不是絕對，洗衣機(jī)的毛利率比彩電高不了多少，小天鵝的估值卻幾乎是海信電器的兩倍以上，這僅僅是因?yàn)樾√禊Z的總股本比海信小的原因？況且從產(chǎn)品科技含量看，彩電還有未來互聯(lián)網(wǎng)家庭大屏接口的巨大潛力，發(fā)展?jié)摿εc空間應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過洗衣機(jī)吧！第三，我們從股價絕對漲幅看，海信電器掉隊(duì)厲害。前面說了，無論是行業(yè)龍頭地位、業(yè)績增速和總股本情況看，海信電器都沒有任何掉隊(duì)的理由，但事實(shí)是，它確實(shí)漲得太不盡人意了。格力電器今年以來的漲幅為37%，美的集團(tuán)今年以來的漲幅為21%，同在青島的家電巨頭青島海爾今年以來的漲幅為27%，小天鵝今年以來的漲幅為43%，老板電器今年以來的漲幅為49%，同為一家實(shí)際控制人的海信科龍今年的漲幅為46%，海信電器今年的漲幅是多少呢？0%！2016年12月30日收盤價17.12元，4月27日收盤價17.43元！真是奇觀！從上述數(shù)據(jù)不難看出，基本上總股本在60億左右的公司，漲幅在20-30%之間，總股本7億多的小天鵝和老板電器漲幅達(dá)到40-50%之間，總股本和海信電器一樣同為13億的海信科龍漲幅都達(dá)到了46%。我們?nèi)�中間數(shù)，也就是比60億的公司高比7億多的公司低，30%的漲幅應(yīng)該是合理的，也就是說海信電器從行業(yè)同類公司的橫向股價漲幅比較中，都有30%的漲幅空間！文：水晶球財(cái)經(jīng) 紅牛1974【海信電器：今年漲幅0%，同類公司漲幅20-50%之間！】相關(guān)文章：
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